4%ルールは危険？3.5%ルールで、より安全に早期リタイアするための新常識
投稿日：カテゴリ：FIRE
この記事のポイント
FIRE計画の根幹をなす「4%ルール」。このルールを信じて目標額を設定しているものの、「本当にこのルールは、現代でも通用するのだろうか」と不安に感じていませんか。この記事では、4%ルールの成り立ちと、なぜ今その安全性に疑問が投げかけられているのかを解説。その上で、より保守的で安全な3.5%ルールなどの代替案を提示します。これを読めば、あなた自身のリスク許容度に合った、最適な資産の取り崩し率を見つけるヒントになります。
「4%ルールはもう古い？」FIRE計画の根幹への疑問
FIREを目指す多くの人が、目標資産額の計算に「4%ルール」を用いています。これは、「年間支出の25倍」の資産を築けば、毎年4%ずつ取り崩しても資産が尽きにくい、という考え方です。しかし、この有名なルールに対し、近年では「もう安全ではない」という指摘も増えています。「この研究は、今後の低い経済成長を考慮しているのか？」「退職期間が50年にもなるかもしれない早期退職者にも、同じことが言えるのか？」といった疑問です。
もし、このFIRE計画の根幹をなすルールが、実は非常にリスクの高いものだとしたら、あなたの計画は根本から見直す必要があります。この4%ルールへの信頼性の揺らぎが、将来への漠然とした不安に繋がっているのではないでしょうか。
FIREの基本「4%ルール」とは？
4%ルールとは、リタイア後の資産の取り崩しに関する経験則で、「毎年、資産総額の4%を生活費として引き出していけば、その資産は30年間以上、高い確率で枯渇しない」という考え方です。より正確には、「リタイア初年度に資産の4%を引き出し、翌年以降は、その金額にインフレ率を上乗せした額を引き出す」というものです。このルールは、過去の米国の株式と債券のデータを基にした研究から導き出されました。
FIREの目標資産を「年間生活費の25倍」とする考え方も、この4%ルール（1を25で割ると0.04）が根拠となっています。多くのFIRE達成者が、このルールを計画の基礎に置いています。
4%ルールが危険と言われる3つの理由
歴史的な研究に基づく4%ルールですが、現代ではその前提が変わり、危険性が指摘されています。主な理由は3つあります。①将来の期待リターンの低下：研究の対象期間は、20世紀の非常に好調だった米国市場です。今後の市場が、当時と同じ成長を続ける保証はありません。
②現在の割高な株価：株価が歴史的に見て割高な時点からリタイアを開始すると、その後のリターンが低くなる傾向があります。
③退職期間の長期化：4%ルールが想定する退職期間は主に30年です。しかし、40代でFIREした場合、50年以上の期間にわたって資産を維持する必要があり、ルールが想定するよりも厳しい条件となります。
これらの理由から、4%ルールをそのまま現代のFIRE計画に適用するのは、リスクが伴うと考えられています。
代替案①：引き出し率を3.5%や3%に設定する
4%ルールのリスクに対応する最も単純で強力な方法が、取り崩し率をより低く設定することです。近年、FIRE研究者の間でも一般的になっているのが「3.5%ルール」です。これは、目標資産額を「年間支出の約28.6倍」とするもので、4%ルールよりも計画の成功確率を大きく高めてくれます。特に、40年以上の長いリタイア期間を想定する場合には、より現実的な選択肢と言えるでしょう。
さらに安全性を追求するなら「3%ルール」（年間支出の約33.3倍）もあります。目標額は大きくなりますが、歴史上のほぼ全ての暴落局面を乗り越えることができたとされる、非常に保守的で安心感の高い設定です。
4%という数字に固執せず、ご自身の不安の大きさに応じて、より低い取り崩し率を目標に設定することを検討してみましょう。
代替案②：動的な引き出し戦略を取り入れる
固定された引き出し率に固執するのではなく、市場の状況に応じて引き出す額を調整する「動的な引き出し戦略」も、非常に有効な対策です。その基本は、「資産が増えた年には普段通りに、資産が減った年には支出を抑えて引き出し額を減らす」というものです。
例えば、「もし資産総額が前年比で10%以上減少したら、その年の引き出し額は生活に必須な分だけにする」というルールを、あらかじめ決めておきます。
この計画的な支出の調整が、株価暴落時に資産を安い価格で売却してしまう量を最小限に抑え、その後の回復に備えるための時間を稼いでくれます。
4%という数字を守ることよりも、資産の元本を守ることの方が、長期的な計画の成功にとってはるかに重要です。
結論：あなたにとって最適な取り崩し率を見つける
結局のところ、全ての人にとって絶対的に安全な、魔法のような取り崩し率は存在しません。4%ルールは、あくまで計画を始めるための、一つの便利な出発点に過ぎないと理解しましょう。あなたにとって最適な取り崩し率は、あなたが何歳でリタイアし、どれくらいの贅沢をしたいか、そしてどれだけのリスクを受け入れられるかによって決まります。
しかし、一般論として、50年以上の長い老後を考える早期退職者であれば、4%よりも保守的な3.5%を基準に計画を立てる方が、より高い安全性を確保できる可能性が高いです。
数字そのものよりも、市場の状況に応じて引き出し額を調整する、といった柔軟な計画を持つことの方が、FIREを成功させる上ではるかに重要です。
行動へのステップ
１．ご自身の年間の目標支出額を計算し、それに25を掛けて、「4%ルール」に基づいたFIRE目標資産額を算出してみましょう。
２．次に、同じ年間支出額を「0.035」で割り（約28.6倍）、より保守的な「3.5%ルール」での目標額を計算してみましょう。
３．さらに、「0.03」で割り（約33.3倍）、「3%ルール」での目標額も計算し、3つの目標額を比較してみましょう。
４．ご自身が何歳でリタイアし、退職期間が何年になりそうかを考え、どの程度の安全性を求めるべきか検討しましょう。
５．これらの計算と検討を基に、4%に固執せず、あなた自身が納得できる、目標とする資産の取り崩し率を決めましょう。
